快看：格力电器跌停背后，白电三大巨头去年成绩单还有哪些看点？

或受董明珠股份“冻结”，叠加2022年分红不及预期影响，格力电器在五一假期后出现跌停。不过5月5日晚间，格力电器紧急公告称，因个别信息存在录入错误，被“冻结”的董明珠的股份状态实际是“质押”。

不过，从格力电器、美的集团、海尔智家家电三大巨头2022年财报来看，格力电器的业绩不算亮眼，美的集团业绩规模位列第一，海尔智家预计增速快。空调品类方面，格力电器营收虽不及美的集团，但毛利率仍拉开距离；海尔智家与海信家电空调营收也进一步缩小。此外，冰箱品类的冰箱也不如冰柜。

(资料图片仅供参考)

美的集团业绩规模第一，海尔智家增速快

2022年家电内销市场传统品类出现了不同程度的下滑，风口型品质家电增长态势良好。全国家用电器工业信息中心数据显示，2022年家用电器内销零售额7307.2亿元，同比下滑9.5%。

行业疲软，格力电器、美的集团、海尔智家等三大家电龙头企业增速也放缓。美的集团2022年营业收入3457亿元，同比增长0.7%。海尔智家营业收入2435.14亿元，同比增长7.2%。格力电器营业收入1901.51亿元，同比增长0.26%。

得益于B端转型，美的集团近年来营收规模居家电三巨头首位；海尔智家与之相差1000亿元，排名第二，但营收增速最快；格力电器营收微增，也引来五一假期后首个交易日股票跌停。

净利润方面，美的集团归母净利润296亿元，同比增长3.4%；格力电器归母净利润245.07亿元，同比增长6.26%；海尔智家归母净利润147.11亿元，同比增长12.5%。

美的集团归母净利润规模最大，但增幅最小；格力电器归母净利润稳中有升；海尔智家归母净利润规模仍然最小，但增速最快，随着整合海尔电器后，海尔智家归母净利润水平有所提高。

信达证券家电行业首席分析师罗岸阳认为，格力电器通过多元化布局的方式，积极探索半导体、再生资源、医疗健康、预制菜装备等新业务领域，有望为公司收入增长提供更多可能性。

“美的通过高端化、场景化的方式实现家电业务的稳定增长，海外市场方面，通过OEM和自主品牌出海提高市场份额。同时，公司不断加大B端业务的布局，抓住高端制造、光伏储能、新能源车等赛道的发展转型机遇。”罗岸阳表示。

白电第二梯队中，海信家电2022年营业收入达到741.15亿元，同比增长9.7%；归母净利润14.35亿元，同比增长47.54%。海信家电业务相对“纯粹”，业绩表现在第二梯队中遥遥领先。

承压多时的长虹美菱营业收入202.15亿元，同比增长12.10%；归母净利润2.77亿元，同比增长218.17%；业绩表现好于大盘。

第三梯队中，澳柯玛营业收入95.67亿元，同比增长10.91%；奥马电器营业收入78.43亿元，同比减少22.52%；惠而浦实现营业收入42.64亿元，同比下降13.53%。澳柯玛营收稳中有升，奥马电器、惠而浦均出现下滑。

净利润方面，奥马电器归母净利润4.24亿元，上年同期为亏损7991万元。澳柯玛归母净利润1.46亿元，同比下降18.93%。惠而浦归母净利润2794.26万元，实现扭亏为盈。

不过，奥马电器2022年财报引发交易所问询。从年报来看，澳柯玛增收不增利，公司近年来徘徊不前；惠而浦虽扭亏为盈，但业绩仍是在低位震荡，三家企业业绩稳定性仍需要观察。

格力空调毛利率仍高于美的，海尔与海信空调营收缩小

空调品类是白电最重要品类之一。奥维云网推总数据显示，2022年中国空调市场全渠道销量5714万台，同比下降3.3%；销售额1969亿元，同比增长0.3%。结构实现量降额涨。

美的集团暖通空调业务营收1506.35亿元，同比增长6.17%；毛利率22.84%，同比增长1.79%。格力电器暖通空调业务营收1348.59亿元，同比增长2.39%；毛利率32.44%，同比增长1.21%。

长期以来，空调品类营收是美的集团与格力电器重要对比点之一，2022年美的集团暖通空调业务营收规模与增速均超过格力电器，不过美的集团仍走“薄利多销”的营销策旅，去年虽然进行提质增效，但空调产品毛利率依旧不高，少于格力电器近10个百分点。

海尔智家空调业务营收400.59亿元，同比增长6.74%；毛利率28.61%，同比增加0.68个百分点。海信家电暖通空调营收345.00亿元，同比增长13.48%；毛利率27.93%，同比增长1.65%。长虹美菱空调业务实现收入97.82亿元，同比增长42.44%；毛利率10.34%，同比增长3.01%。

海尔智家空调虽然一直被称为行业老三，但海信家电的空调业务增速跑赢大盘，海尔智家与海信家电空调品类营收规模进一步缩小，产品毛利率不相上下，毛利率水平也高于美的集团。

奥维云网大家电事业部研究总监裴东敏介绍，2022年需求不旺，成本压力下企业整体节奏相对平稳，持续涨价的战略性收缩也给二线品牌成长空间，线上TOP品牌集中度三年来表现出下降态势。

“空调的适用场景较多，根据常见的几个场景归纳出了空调场景图，其实不难发现空调适用的稳固场景依旧只有家庭客卧，对于近些年高速成长的几个场景却难以扩充，如厨房场景、驻车场景、户外露营场景、睡眠场景等。”裴东敏认为。

冰箱大容量、嵌入式趋势加强

疫情之下，冰柜出圈。奥维云网全渠道推总数据显示，2022年冰箱市场零售量为2988万台，同比下滑6.3%；零售额926亿元，同比下降4.7%。不过，中国冰柜市场零售量973万台，同比增长5.6%；零售额128亿元，同比增长4.7%。

作为冰洗龙头，海尔智家冰箱营收776.38亿元，同比增长8.48%；毛利率31.88%，同比增加0.12个百分点。海信家电冰箱、洗衣机业务营收212.07亿元，同比下降7.87%；毛利率17.53%，同比增长0.80%。

出口龙头奥马电器冰箱、冰柜营收77.38亿元，同比减少23.20%；毛利率24.66%，同比增加3.28%。长虹美菱冰箱(柜)业务实现收入76.65亿元，同比减少6.14%；毛利率17.19%，同比增长2.25%。澳柯玛包含冰箱的制冷电器营收52.83亿元，同比增长2.05%；毛利率16.75%，同比增加0.25个百分点。

海尔智家冰箱营收牢牢占据行业第一；海信家电冰箱业务有所下滑；奥马电器冰箱也受出口影响，下滑较多；长虹美菱冰箱营收出现下滑；澳柯玛冰箱稳中有升。不过，各企业冰箱、冰柜产品毛利率均有所提高。

裴东敏表示，后疫情时代，消费者健康防护意识显著提升，囤货存储、精细化存储及健康化存储需求更加迫切。叠加品质生活提升下更新换代的需求，也为冰箱的大容积升级趋势提供了有力支撑。

随着家居一体化、厨电一体化渗透率逐步提升，厨房场景下嵌入式成为冰箱行业溢价突破点。随着各品牌持续布局，2022年线下自由嵌产品零售额规模占比已达19.1%；嵌入式产品市场的火热也带动了冰箱行业均价的继续上行，嵌入式冰箱已经成为产品迭代升级的主要方向。

此外，方太集团2022年布局冰箱品类。“厨电品牌发布冰箱新品，宣布正式进军冰箱市场。让本就竞争激烈的市场，再次加入强有力对手。场景化消费需求下，厨电品牌入局冰箱市场在于建立完整的厨房场景解决方案，打破品类间边界的同时也打开品牌多元化发展的增量通道。”裴东敏认为。

新京报贝壳财经记者 陈维城

编辑 陈莉

校对 刘军